世界头号酒业大王控股水井坊

“水井坊是在质量方面，唯一既符合中国又符合欧美标准的中国白酒品牌。”陆海清说，控股全兴集团后，帝亚吉欧将帮助中国白酒走出国门，之前已将水井坊打入东南亚，并共同开发了伏特加在香港上市。下一步帝亚吉欧计划让水井坊走进北美的免税商店。

世界头号酒业大王帝亚吉欧先是通过参股，三年前。获得 49% 全兴集团股权。全兴集团控股的水井坊旗下子公司四川全兴酒业有限公司（下称全兴酒业）生产中国名优白酒全兴大曲。

全兴集团这次 “ 忍痛割爱 ” 3 月 2 日，见产业政策突破无望。水井坊宣布，出售全兴酒业 55% 股权。全兴酒业，正是名优白酒全兴大曲的生产企业。接手的大股东则是一家主业与酒毫无关联的服装企业。

外资控股全兴集团的产业政策不再是障碍。 3 月 1 日，全兴大曲易主。帝亚吉欧以 1.4 亿的代价增持 2% 全兴集团，从而以 51% 股权控股全兴集团。一旦获国家有关部门批准，早已胜利实现 MBO 全兴集团管理层也将获得一笔丰厚的收益。

中国白酒业和外资最大的一笔联姻似乎却预示着一种无奈：一批发展不济的中国名优白酒在外资涌动下进退尴尬。国家产业政策的制定，双方笑言握手之际。本意是以维护名优白酒之名以扶持中国白酒业，但，如今名酒却被忍痛割爱以吸引外资。

帝亚吉欧和全兴集团的控股股东成都盈盛投资控股有限公司签订了股权转让协议， 3 月 1 日。帝亚吉欧帝受让盈盛 4% 股权，从而持有全兴集团 53% 股权，间接持有水井坊 39.71% 股权。

帝亚吉欧就进入中国，早在 90 年代。带来了苏格兰威士忌、百利甜酒、珍宝等。但作为晚到者，帝亚吉欧在中国的市场占有率远不如拥有马爹利、皇家礼炮、百龄坛、芝华士等品牌的老对手 ―――法国保乐力加集团。

于是帝亚吉欧瞄准了利润丰厚的中国白酒市场。

帝亚吉欧从盈盛手上接过全兴集团 43% 股份， 2007 年。大半年后，又收购了水井坊工会持有的全兴集团 6% 股权。

由原国家计委、经委和外经贸部联合发文的外商投资指导目录》中， 2003 年。把黄酒和中国名优白酒列为了限制外商投资行业。虽不是禁止，且对外商控股还是参股企业没有具体规定，但外商一旦要进入名优白酒，必需通过国家发改委和商务部的审批。

外商投资目录再次修订， 2007 年。一直沿用至今。限制类外商投资产业目录中，第三大类制造业中的饮料制造规定：黄酒、名优白酒生产需中方控股。该目录由国家发改委和商务部共同制定。

帝亚吉欧大中华区新闻发言人陆海清在本报记者电话采访时说：帝亚吉欧希望在和盈盛的合作中， 3 月 2 日。扮演更加积极的角色。

全兴集团最值钱的水井坊股份公司的水井坊品牌。 帝亚吉欧的眼里。

封号才 10 年的水井坊品牌既不是中华老字号，和全兴大曲相比。也不是名优酒，但它作为白酒新贵，却是水井坊公司乃至全兴集团主要的利润贡献者。尽管去年因金融危机，水井坊销量大滑，但帝亚吉欧却看中它后期发力。

唯一既符合中国又符合欧美标准的中国白酒品牌。陆海清说，水井坊是质量方面。控股全兴集团后，帝亚吉欧将帮助中国白酒走出国门，之前已将水井坊打入东南亚，并共同开发了伏特加在香港上市。下一步帝亚吉欧计划让水井坊走进北美的免税商店。

目前在中国，对中国市场长期看好。控股全兴集团后将以做好水井坊为主。洋酒业务没有借助白酒的渠道销售。白酒和洋酒相对独立，希望两条腿走路。陆海清表示，最终使洋酒巨头成为本土公司。

全兴集团也在帮帝亚吉欧设这个局。 2 月 28 日，为了突破产业政策的限制。水井坊股份公司董事会决定，转让生产全兴大曲的全兴酒业 55% 股权及相关权益给第三方。分别持股 95% 和 5% 全兴酒业由水井坊股份和全兴集团共同出资成立。

转让价款为 6400 多万元。根据评估演讲，依照资产出售公告。全兴酒业的总资产账面价值为 8400 多万元，总负债为 1600 多万元，评估后的股东全部权益价值（净资产）为 1.1 亿多元，增值 72%

水井坊称，尽管在出售公告里。出售全兴酒业是为了公司集中精力和财力强化高档精品白酒主营业务，改善公司财务和降低风险，但业内人士称，溢价转让，明显让公司赚了一笔。

和引入外资帝亚吉欧的获利比起来，然而。卖全兴大曲的钱只是小菜一碟。

当时盈盛投资购买全兴 51% 相应股权支付的 4.126 亿元，全兴集团是中国白酒最早实现 MBO 企业之一。盈盛投资的组成主要是包括当时全兴集团掌门人杨肇基在内的管理层。自筹局部只有 1.426 亿元，其它局部由信托借债组成。

改制后的全兴集团经营业绩并不理想。还债压力下，高端白酒的激烈竞争下。引入外资也成了全兴集团高管巨大的推动力。

帝亚吉欧第一次购买全兴集团股份，有数据表明。以超过 5 亿元代价。第二次增加到 49% 全兴集团又吸进逾两亿的资金。两年间，全兴集团的股价叫价能力提高了两倍。这一次全兴集团出让控股权，仅 2% 股权帝亚吉欧要为此掏出约合 1.4 亿元的人民币！

现任总经理黄健勇持有 3% 股权。全兴集团母子公司共计 142 名中层以上高管共持有盈盛 87.24% 股权。 前任全兴集团兼水井坊董事长持有盈盛 6% 股权。

转让股权没有限售期，因不是上市公司。全兴集团高管的股权随时可以变现。

全兴大曲的命运

中国八大名酒之一，全兴牌全兴大曲。曾在全国第二、四、五届评酒会上获国家名酒称号及金质奖。

酿酒作坊在成都水花街开辟分号，道光四年。名为 “ 全兴成 ” 所酿之酒为 “ 全兴大曲 ” 1951 年改建成都酒厂， 1989 年易名全兴酒业。

点一瓶全兴大曲，上世纪 80 年代。吃川菜，看全兴足球队，牵动着所有四川人的喜怒哀乐。重庆市酒类管理协会副秘书长高怀昌回忆，那时候，重庆市糖酒公司一年要进一两千吨全兴大曲。可到后来，成渝市场甚至连一瓶都看不到 。

从上世纪 90 年代中期开始，高怀昌认为。盲目扩产导致品质下降，作为浓香型的代表，全兴大曲没赶上消费者口味的变化，都是原因。同样推出高档酒国窖 1573 但泸州老窖 ( 行情股吧 ) 特曲系列不降反升，有经营上的不同。

杨肇基提出全兴大曲要复兴。全国化品牌，从 2005 年以来。区域化品种 ” 战略思想指导下，全兴大曲去年较比往年有较大增长。

正在全兴大曲振兴的关键时刻，然而。被出售给了成都金瑞通实业股份有限公司。

该公司是一内资企业，记者从资料上获悉。位于成都市外西土桥金泉路 129 号，注册资本 6000 万元。主营业务是生产和销售服装、鞋帽及新产品科研所所需材料机械设备等。 3 月 2 日，记者拨打其办公室电话无人接听，通过 114 给的电话打去，金瑞通旗下一代理法国笛尚服装的买卖店，和酒水销售风马牛不相及。

全兴集团变成了全兴酒业的参股单位，出售后。要为它发明新的销售模式。张宗俊说。但具体怎么操作，并没有详细告知。